根据一份最新报告…★，全球两个最大煤电使用国——中国和印度——在2025年的煤电发电量同步出现下降。

　　上一次中印两国煤电发电量同时下降，还要追溯到 1973 年。当年，阿拉伯石油禁运导致全球能源危机，两国煤电发电量首次在同一年出现下降。

　　能源与清洁空气研究中心（CREA）首席分析师劳里·米吕维尔塔（Lauri Myllyvirta）在为专业碳媒体Carbon Brief 撰写的文章中指出，2025年，中国煤电发电量下降1.6%（减少580 亿千瓦时）▲，印度下降 3%（减少570亿千瓦时）。

　　米吕维尔塔的文章指出◆▪▪，2025 年的这一变化-，预示着未来可能出现的趋势：两国在2025年新增的清洁能源发电量均达到历史新高，这不仅完全满足了电力需求增长，还出现了替代效应…△□。

　　如果中国能够持续当前的清洁能源增长势头，而印度能够实现其既定的可再生能源目标，那么两国都已经具备了推动煤电发电量达峰并进入下降通道的基本条件…○。

　　这一变化具有重要的国际意义。2015—2024年期间，全球二氧化碳（CO₂）排放增量中有 93%来自中印两国的电力部门，中印煤电发电量的下降标志着一个历史性时刻，这可能有助于推动全球排放尽早达峰。

　　中印两国的煤电发电量双双下降☆，主要原因是可再生能源创纪录的扩张★-•，足以覆盖新增电力需求▲。

　　在中国，这一结果是在电力需求仍保持5%同比增长的情况下实现的；在印度，煤电下降则源于清洁能源装机和发电创纪录增长，叠加气候温和及长期需求增速放缓▪△◁。

　　2025年，中国预计新增超过3亿千瓦（300GW）的太阳能装机容量，以及超过1亿千瓦（100GW）的风电装机容量，均刷新中国自身纪录，也创造了全球任何国家单年新增装机的新纪录。

　　在2025年前11个月◇•◇，中国风电和光伏发电量增加约450TWh★□…，核电发电量增加35TWh。不含水电在内的非化石能源发电增量…=◇，明显超过同期约460TWh的用电需求增量。

　　清洁能源发电增长持续跑赢需求增长，因此自2024年初以来▽，中国电力部门煤炭消费和 CO₂ 排放已进入下降区间。

　　中国电力部门之外的煤炭消费也在下降，主要原因是钢铁-、水泥等建筑材料产量下滑——这些行业是仅次于电力的最大煤炭消费领域•▷•。

　　在印度，煤电下降在很大程度上得益于气候相对凉爽-■，以及基础电力需求增速放缓。

　　不过清洁能源的增长，也是主要原因○-☆。与2019—2024年的趋势相比▼◁-，印度清洁能源增长贡献了煤电和燃气发电下降的44%。

　　2025年前11个月☆○•，印度新增35GW光伏、6GW风电和3.5GW水电，可再生能源装机增速同比提高 44%。

　　同期，非化石能源发电量增加71TWh（其中光伏贡献 33TWh），而全国总发电量仅增加 21TWh○-◇，从而显著挤压了煤电和燃气发电空间。

　　目前尚不清楚，这一煤电下降是否标志着更广泛的结构性转折，还是只是短期波动。

　　事实上▽◁，印度在2026年1月已出现煤电发电量反弹，原因包括冬季用电需求上升，以及水电出力下降。

　　米吕维尔塔表示○=◆：中国只需保持当前的可再生能源新增节奏•…▷，就足以推动煤电进入长期下降通道；印度则需要进一步加快风电和光伏建设。

　　但要实现这一目标…▽▪，两国都需要对电网进行大规模投资，以适应可再生能源发电间歇性增强所带来的挑战□▪◁。

　　此外◁，尽管煤电发电量下降，中印两国仍在持续扩张煤电装机容量…☆-，这加大了新建机组利用率不足的风险•◁，并可能给国有电力企业带来财务压力◆▽★。

　　如果在建和已获许可的煤电项目全部投产，中国煤电装机将增加28%◁○◇，印度增加23%■。在煤电发电量不明显增长的情况下▪，装机利用率将大幅下滑，可能导致发电企业财务压力上升，并最终转嫁给用电用户。

　　从长期看，煤电新增装机必须显著放缓，同时加快老旧机组退役，才能为清洁能源进一步扩张腾出系统空间。