黄金价格创下了1979年以来最大的年度涨幅，这成为了乌兹别克斯坦今年经济的主线。同样引人注目的是，乌兹别克斯坦苏姆对美元的升值幅度超出了大多数人的预料。2025年5月1日也因为新保护主义措施的出台而被记住——回收费用翻了好几倍，而免税进口额度则被调低了▲。

　　对乌兹别克斯坦经济来说，今年是不平凡的一年。国内生产总值增长了7%，预计到年底GDP总量能达到1450亿美元。贫困率从年初的8.9%降到了5.8%◇，失业率也从5.5%下降至4★.9%。通货膨胀率可能放缓到7.3%。以下是对2025年主要经济趋势的回顾。

　　到年底，乌兹别克斯坦苏姆对美元升值了6.8%。年初的时候，鉴于美元长期走强的普遍看法◆，几乎没人想到美元会不升反降▷。2月份-△，汇率甚至一度突破了1美元兑13000苏姆。但今年的事实证明，在某些经济条件下○☆，再强势的货币也可能贬值。

　　苏姆走强有几个原因：侨汇收入多了，外国直接投资增加了=•▼，伙伴国的货币稳住了，还有黄金价格大涨带动了出口，贸易逆差也缩小了。同时，更严的免税进口限额拉大了外汇进出之间的差额。

　　结果就是●◆☆，乌兹别克斯坦经济中的▲☆“美元化▷”现象明显减弱■◆，偿还外债的成本也降低了•▽◁。相比之下，2021年苏姆对美元贬值了3.4%○…，2022年贬了3.6%，2023年大幅贬值9.9%，2024年则贬值了4.7%。

　　2025年影响乌兹别克斯坦经济最关键的因素之一▽•▼，就是黄金价格猛涨■◇▷。通常在经济或政治紧张时期□△•，黄金就会升值。2008年全球金融危机后，金价涨到每盎司1000美元；疫情期间达到2000美元●▷；今年3月▼▷，在特朗普政府激进关税政策下，又冲上了3000美元。后来•■，全球贸易不确定性增加▼-，人们对美联储的独立性产生担忧，加上对美国财政稳定的怀疑▷●，终于在10月把金价推高到每盎司4000美元以上。到了12月●◁，黄金价格已突破4500美元每盎司。算下来，黄金在2025年全年上涨了70%▽◁★，这是46年来的最大年度涨幅▽■。

　　乌兹别克斯坦是全球主要的黄金生产国和出口国之一。趁着全球金价上涨，截至12月1日■◇，该国央行的黄金和外汇储备总值超过了610亿美元，这成为提升该国主权信用评级的关键=…。

　　国际货币基金组织已经建议乌兹别克斯坦政府，要控制那些靠计划外预算收入增加的支出。这有助于抑制通胀压力▲，防止实际汇率升值过快▷•，也能在金价下跌时降低宏观经济波动的风险。

　　从2025年5月1日起…，乌兹别克斯坦实行了几项保护主义措施。对车龄不到三年的电动车…，回收费用从基础计算额的30倍提高到120倍——按当时汇率算，就是从1100万苏姆涨到了4500万苏姆-。这让比亚迪官方经销商网络以外进口的电动车价格大幅上涨。外界普遍认为，这次大幅提价是为了保护本国生产商。

　　此外，个人入境乌兹别克斯坦的免税额度也被调低了。坐飞机入境的，额度从2000美元降到了1000美元□▼；坐火车的，从1000美元降到了500美元○▲。开车或步行入境的，现在最多只能带价值300美元的免税商品。而且从7月20日起，出国两到三天的旅行，免税额度直接降为零=。

　　2025年，大规模私有化继续进行。撒马尔罕汽车厂75%的国有股份，以8000万美元卖给了土耳其的Anadolu Isuzu公司◆。除了收购款，投资方还承诺再投入8000万美元。

　　阿联酋的TAQA和Mubadala公司宣布，收购塔利马尔詹能源综合体中一座874兆瓦热电站80%的股份。交易金额和其他条款没有透露。投资方表示○=○，乌兹别克斯坦政府承诺在未来25年内按保证条件购买电力。

　　前外交部长阿卜杜勒阿齐兹·卡米洛夫的儿子多尼约尔·卡米洛夫◇，进一步扩大了自己在乌兹别克斯坦的商业版图。他名下的一家公司私有化了该国最大的建筑公司之一Trest-12。其中51%的股份作价1110亿苏姆。

　　另一家大型国有建筑公司Uzshahar Qurilish Invest也被出售了，而且这件事是在该公司花1820亿苏姆买下建设部的办公大楼之后•，才被公众所知。

　　原本计划在国际市场上市的Dehqonobod钾肥厂，却违反总统决定被私下出售▽●。价格和条款至今未公开，只知道买方是Asian Chemical Group LLC=。这家工厂是乌兹别克斯坦最大的化工设施之一，国家当初通过中国贷款花了1-▷.28亿美元才建成◆▽。

　　与此同时=，两年前以不透明方式私有化的Quartz工厂…▲-，因为买方没能按约定时间付款，销售合同被取消，工厂又收归国有了。

　　2025年10月，在中亚-俄罗斯峰会期间，法里什区一座小容量核电站的反应堆厂房开挖工程启动。首次混凝土浇筑定在2026年3月。大型核电站的议题今年也重回政治日程，并在莫斯科签署了多份文件。根据9月26日的一项协议，将在吉扎克选定地点同时建造一座小容量和一座常规大型核电站。如果这个计划实现，乌兹别克斯坦将成为全球第一个在同一地点整合大小型核电站的国家▲。

　　目前还很难评估核电站建设的经济性，因为财务细节——包括项目总成本和发电成本——都尚未公布。

　　截至2025年10月1日，乌兹别克斯坦的公共债务达到440亿美元，比上年同期增加了49亿美元，增幅为12●.5%☆。作为对比○▪，截至2024年10月1日，公共债务比2023年同期增加了71亿美元□■，增幅高达22.1%■□。

　　乌兹别克斯坦最大的债主依然是世界银行和亚洲开发银行。其债务中约63%是美元债务，12%是苏姆债务，8%是欧元债务。同时，该国的外债总额仍在快速增长▪，2025年上半年已达到722亿美元=▲-。

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