风电装机情况：今年11月，全国风电装机量为12.25GW，同比增加104%▽▲◆，环比增长39%。今年1-11月风电累计装机82.0GW▪-○，同比增长61%。截至11月底，全国风电累计装机量约为602.6GW。

　　光伏发电装机情况：今年11月…☆，全国光伏装机量21.0GW△▽，同比减少17%★=，环比增长54%。今年1-11月光伏装机约274•=.5GW，同比增长31%。截至11月底，全国光伏累计装机量约为1161.2GW。

　　发电装机结构•▷：截至今年11月底，火电装机容量占比最高•□，达40%▼，是电力安全保障的“压舱石”；光伏▪-、风力发电装机容量占比分别为31%、16%；风电和光伏合计装机总量比火电装机量高15.9%▪△。

　　发电量结构◆○：2025年前11个月-▲▷，全国发电量约为8■◁.9万亿千瓦时☆•，其中火力、光伏、风力发电量占比分别为64.5%，6%，10.7%。相较于装机量占比，光伏和风力发电量占比仍有较大提升空间，▪★□“消纳”的重要性不断提升▽。

　　我们认为，在构建□○“新型电力系统◁”及“双碳目标◇…”的背景下△=，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行☆•■，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气◁▼。

　　电力设备行业本周涨跌幅为5.37%，在申万31个一级行业中，排在第3位●-。

　　电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.9%▪、1.9%、3.5%☆、3●▪.9%。

　　在细分行业中，电机II-○▼、其他电源设备II◇、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为9.2%●◇●、6.4%、6.7%、6▲◆.7%▷、4.6%、4□☆•.3%▲•。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天际股份、华盛锂电◁▽、海科新源☆○•、恩捷股份、飞沃科技▼▪。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：洛凯股份△☆、ST福能、航天机电、中环海陆、太阳电缆。

　　风力及光伏发电装机不及预期、储能发展不及预期、新型电力系统建设不及预期◆=。